白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗-惠安汇通石材有限公司

白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之一：低估(gū)值、高分红

　　低(dī)估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估(gū)值(zhí)分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些(xi白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗ē)板(bǎn)块估值仍处于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商股息率显著(zhù)高于市(shì)场整体，较(jiào)高的分红也成为其进可攻、退可守的重要(yào)支撑(chēng)。

　　二、“中特估(gū)”投(tóu)资范式(shì)之二：政策的(de)持续支(zhī)撑和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊(yī)和解(jiě)、中俄深化(huà)合作联合声明(míng)、中(zhōng)巴联合声明等，以及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利(lì)好不断，板块行情得(dé)到催化(huà)。

<白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗p>　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出(chū)台。今年国务院(yuàn)改组又新设(shè)国家数据局。运营商作为“数字经济”的(de)基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修(xiū)复，带(dài)动(dòng)能源链(liàn)整(zhěng)体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原(yuán)材料高度依(yī)赖海外供应、同时下(xià)游需求基(jī)本集(jí)中在国(guó)内市(shì)场的(de)方向之一，将充分受(shòu)益于人民(mín)币升值的(de)宏观趋势。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏(sū)，下游领域(yù)需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)等(děng)之外，当前我们建议(yì)关注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重(zhòng)点(diǎn)支持的战略性产业之一，近年来经历了(le)行业调整和(hé)产能(néng)过剩的困(kùn)境(jìng)，但近期板块景气已在改善：一方(fāng)面，随着全球(qiú)航(háng)运市(shì)场需求正(zhèng)在增(zēng)长，带来包括(kuò)化学品船与成品(pǐn)油(yóu)轮船(chuán)的订(dìng)单大(dà)幅提升。另一(yī)方面，国(guó)企改革推(tuī)动造(zào)船企(qǐ)业重组整合和产能优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结(jié)构调整(zhěng)和产(chǎn)能优(yōu)化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债属性突出(chū)。经(jīng)济增速下行，高速公(gōng)路、铁(tiě)路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩(jì)成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路板块(kuài)上(shàng)市公司更加注重投资人(rén)回报，多(duō)家公(gōng)司(sī)发布股东(dōng)回报计划，大幅提(tí)高分(fēn)红(hóng)比(bǐ)例以及承(chéng)诺未来几(jǐ)年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给投资(zī)人带(dài)来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏(sū)大背(bèi)景下融(róng)资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板块估值也具(jù)备修(xiū)复空(kōng)间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个(gè)月(yuè)超(chāo)预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍(réng)有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业(yè)绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复空间(jiān)较大。