公(gōng)募基(jī)金一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企(qǐ)业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持(chí)了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的(de)成(chéng)功和(hé)巨大的(de)成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积(jī)累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复合回(huí)报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大(dà)的基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产(chǎn)负(fù)债表、修复信(广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年(nián)大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布(bù)的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济(jì)正(zhèng)在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了(le)继续关注(zhù)整个(gè)经济(jì)体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大(dà)。不(bù)必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企业(yè)变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平(píng)静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管(guǎn)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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