今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次的(de)扩产造成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些(xiē)持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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