财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年(nián)金的责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìkm是公里吗，1km等于多少公里ng)利率跟随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身km是公里吗，1km等于多少公里险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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