金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任(rèn)何(hé)其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步(bù)投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没(méi)有告(gào)军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的(de)改(gǎi)善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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