本轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解(jiě)决(jué)方(fāng)案能(néng)力的(de)高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节(jié)，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格(gé)大幅(fú)下(xià)滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分(fēn)散染料(liào)及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料(liào)印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信息设(shè)计咨(zī)询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能(néng)力，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射频(pín)前端发射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司(sī)，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要(yào)从事(shì)防(fáng)空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然(rán)收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比(bǐ)越平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模(mó)式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互(hù)联(lián)网公司越来(lái)越不依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓(tuò)广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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