投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合作。从公募(mù)基(jī)金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今的大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的(de)一笔投资(zī)。作为一泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省(yī)站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技(jì)股公司(sī)是其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GP泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省U（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合(hé)适(shì)的价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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