自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的(de)E说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思TF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思(de)回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)调，资金也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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