近日(rì)，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的(de)“强(qiáng)军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒ吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗u)秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中(zhōng)获得(dé)众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)包(bāo)括(kuò)文化艺术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报(bào)》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果文化(huà)后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披(pī)露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可(kě)吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化(huà)的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之(zhī)后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销。如(rú)今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进行了(le)投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要(yào)注意(yì)把(bǎ)握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可(kě)能没(méi)有进行非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的(de)业(yè)务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投资有限公司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担(dān)任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策(cè)划人及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文(wén)化联(lián)合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发(fā)展历(lì)史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品在(zài)国内的(de)发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度(dù)席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思维(wéi)造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的(de)倾注也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性(xìng)和(hé)可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的(de)不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不(bù)确定(dìng)性、创作的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美的不(bù)确(què)定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来(lái)想要可(kě)持续发展，就(jiù)需(xū)要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行(xíng)业中的(de)一员，和这个行业中的其(qí)余行(xíng)业一(yī)样（如(rú)影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严(yán)重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原因。

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