随(suí)着3月进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情(qíng)绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示出纯碱市(shì)场供需(xū)两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际(jì)数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超(chāo)预期(qī)增(zēng)长。据她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的大(dà)量增长(zhǎng)主要集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧(jǐn)平(píng)衡(héng)的情况下，下(xià)游通过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量(liàng)到港(gǎng)后直接进入下游玻璃(lí)厂，对市场的(de)冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临(lín)暴风雪(xuě)等极端天(tiān)气、国(guó)际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是(shì)带动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国(guó)际能源价格的回(huí)落、黑天鹅(é)事件消退、国内(nèi)多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处于全球高(gāo)位之(zhī)时(shí)，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数(shù)的基础上进一步增(zēng)加(jiā)至16.3万吨，大超市场(chǎng)预(yù)期(qī)，显示(shì)出行业供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍(réng)在延续。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量(liàng)，今年出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬(yáng)，显示国际市(shì)场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求具有较(jiào)强韧性，国(guó)际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预(yù)期或(huò)导致(zhì)全球实体企业承压，海(hǎi)外纯(chún)碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而(ér)国内经济(jì)稳增长预(yù)期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外(wài)强劲，这在(zài)长期也(yě)可能影响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在(zài)于国外能(néng)源(yuán)的回(huí)落背景下供(gōng)应的回归，国内(nèi)外碱(jiǎn)的价(jià)差收(shōu)缩，同(tóng)时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是前期待发订单，一(yī)部分是外围需(xū)求从去年的出口角(jiǎo)度存在重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口(kǒu)均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高(gāo)，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要(yào)关(guān)注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口只是(shì)供至(zhì)国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部分(fēn)用(yòng)量能(néng)够长期稳定，那(nà)么这部分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其他地(dì)区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留意(yì)出口周期(qī)的变化。通常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单兑现而(ér)已(yǐ)，也(yě)并一定能够(gòu)说明3月全(quán)球(qiú)的(de)纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出(chū)口下(xià)降(jiàng)、进口提升的趋(qū)势仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口(kǒu)数量(liàng)占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对于年度供需影(yǐng)响也相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中(zhōng)在某个(gè)月或数月，进出口(kǒu)超(chāo)预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来(lái)，目前(qián)海外碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计(jì)今(jīn)年(nián)出(chū)口相(xiāng)对去年(nián)下降。“后(hòu)续海外(wài)碱到港(gǎng)量增加，进口有继续(xù)增(zēng)加(jiā)预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出(chū)口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超(chāo)预期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市(shì)场悲(bēi)观预期或(huò)有所消退，纯碱期现货价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期(qī)基本被消化，进口(k之字是什么结构的字，近字是什么结构ǒu)的量相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万(wàn)吨之字是什么结构的字，近字是什么结构的到港量，导致(zhì)市场4月的(de)平衡相对(duì)宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则更加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供(gōng)需，在内(nèi)需恢复(fù)有(yǒu)限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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