金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大(dà)净买家，年(nián)初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美(měi)国以外(wài)任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏(sū)世民(mín)拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被外(wài)界(jiè)普遍认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在等待出手的时机(jī)。直到新冠(guān)危(wēi)机(jī)爆发(fā)，日本股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了被低估的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩(jì)证明自己的(de)确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面(miàn)发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市(shì)。至于日本股市未来(lái)将走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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