财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男(nán)等人在4月23日(rì)研(yán)报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资保值(zhí)需(xū)求及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤其值得(dé)期待；其(qí)三(sān)，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的(de)可(kě)持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确(què)定性(xìng)等(děng)因素均有刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音(yǒu)望(wàng)对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预(yù)计今年三四(sì)季(jì)度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭(píng)借精准的产品刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的(de)渠(qú)道(dào)扩张策略(lüè)下(xià)，持续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本处(chù)于(yú)历(lì)史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规(guī)模未来(lái)将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供(gōng)应，中游的制造(zào)设计及(jí)下游的终端零(líng)售(shòu)环节，其(qí)中下游(yóu)环节(jié)的(de)附(fù)加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势(shì)的渠(qú)道建设以提(tí)高(gāo)市(shì)场份(fèn)额，可(kě)以(yǐ)获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业(yè)头部公(gōng)司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具体情况如下：

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