在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何(hé)看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月pp7塑料杯能不能装开水28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高pp7塑料杯能不能装开水科(kē)2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，pp7塑料杯能不能装开水后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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