财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行(xíng)业(yè)负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保监会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已(y俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口ǐ)经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有(yǒu俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口)业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健康(k俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口āng)保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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