美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美(měi)国(guó)财长耶伦就(jiù)美国(guó)债(zhài)务(wù)违约发出警告，如果国会无(wú)法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国(guó)可能最(zuì)早在6月1日发生(shēng)债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题(tí)，美国可能最早(zǎo)于(yú)6月1日(rì)出现债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信(xìn)民主、共和两党(dǎng)的国会参(cān)众(zhòng)两院领导人，告(gào)知联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度比(bǐ)预期(qī)消耗更(gèng)快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员(yuán)处(chù)理(lǐ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的重要性。“我们从过(guò)去的(de)债务上限(xiàn)僵局中了解到，等到最(zuì)后(hòu)一(yī)刻才暂停或提高债务上限可能会对企业和消(xiāo)费者信心造成严(yán)重损害，加重纳税人的短期借贷(dài)成(chéng)本(běn)，并对美中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数国的(de)信用评级产(chǎn)生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在(zài)信中说。

　　耶(yé)伦在信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后(hòu)财(cái)政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要的一个原(yuán)因是最近税收(shōu)收(shōu)入放缓。她(tā)表示(shì)，财政部(bù)正在暂(zàn)停(tíng)发行(xíng)州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府系列证券，以避免(miǎn)突(tū)破债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数承(chéng)认其(qí)预期存(cún)在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的(de)最新报(bào)告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资(zī)金(jīn)的风(fēng)险较之前更(gèng)高。该机(jī)构主任(rèn)菲利普(pǔ)·斯瓦格尔(ěr)说：“由(yóu)于截(jié)至4月底的(de)税收收入低于国会预算办(bàn)公室2月份的预期，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时(shí)候的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预(yù)测，非(fēi)常措(cuò)施(shī)可能会在7月(yuè)至9月(yuè)间(jiān)用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总(zǒng)统拜登已邀请(qǐng)美国国会(huì)的四位领导人于5月9日(rì)在白宫就债(zhài)务(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数wù)上限问(wèn)题(tí)举行会(huì)议，商讨解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会(huì)未(wèi)能(néng)提高政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)上限，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾难”，并(bìng)在未来几年推高(gāo)利率。

　　据(jù)报(bào)道，耶(yé)伦在(zài)一(yī)场企业(yè)高管活动中发表(biǎo)讲话(huà)说，美国债(zhài)务(wù)违约将(jiāng)导(dǎo)致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增(zēng)加。增加(jiā)或(huò)暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上限是国会(huì)的(de)“基本责(zé)任(rèn)”。她警(jǐng)告说，如(rú)果(guǒ)债务(wù)违约将引发一场经济和金融(róng)灾难(nán)，“违约将提高永续(xù)借款(kuǎn)的成本(běn)。极大增(zēng)加未(wèi)来(lái)的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临不断恶化的(de)信贷(dài)市场，政(zhèng)府可(kě)能无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出(chū)，众议院(yuàn)共和党人和白宫之间(jiān)围绕(rào)债务上限的(de)对(duì)峙“有可(kě)能威胁我们在过(guò)去(qù)两年所取得的(de)所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国(guó)民主共和两(liǎng)党围绕债务上(shàng)限的(de)党争(zhēng)不断(duàn)加剧，引发全(quán)球对于美债违约(yuē)可(kě)能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限(xiàn)是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的为(wèi)履行(xíng)已产生的(de)支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和党人(rén)必(bì)须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖(xiù)舒(shū)默驳(bó)斥了共和(hé)党的债务上限法案(àn)，称其为“美国违约法案”。白(bái)宫称该法案(àn)是“为获取极端(duān)让步而(ér)进行(xíng)的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国国(guó)债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再次提升市(shì)场(chǎng)担忧。美银的(de)美国(guó)利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化(huà)剂是对(duì)美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系的担(dān)忧再度(dù)抬头。市场定价美联(lián)储下周最后一(yī)次加息(xī)，这与(yǔ)我行(xíng)的(de)美(měi)国经济团(tuán)队的预期一致。进一步加息是有可能(néng)的，但(dàn)考(kǎo)虑到银行(xíng)体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债“Xday”在6月第(dì)二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务上限问(wèn)题最早将(jiāng)在下个月(yuè)显(xiǎn)现出来。该行认为，美(měi)国国债出(chū)现技术性违约的(de)风(fēng)险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在报(bào)告中(zhōng)表示，预(yù)计有(yǒu)关美国(guó)债务(wù)上(shàng)限和联邦拨(bō)款法案(àn)的(de)辩论都将“危险地逼近”最后期(qī)限。该行的美国利率策略团队预计(jì)，美国财政部(bù)可能在(zài)8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限对未来的(de)僵局没有(yǒu)帮助；在共和党(dǎng)和民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)领导人提出最(zuì)新财政提案后，解(jiě)决美国债务上(shàng)限(xiàn)僵局的方法(fǎ)仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后期(qī)限的时间(jiān)可能会(huì)早于市场普遍预期。高盛首席经济(jì)学家兼(jiān)全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统(tǒng)计数据透(tòu)露的信息有限，但(dàn)是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明(míng)，在6月(yuè)上半月达到美(měi)国债务上限的可能(néng)性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及(jí)债务上限，财政部可通过特别措施和(hé)TGA余额(é)两大途径缓解燃眉之急(jí)。近日市(shì)场对美(měi)国债务上限问(wèn)题的担忧情(qíng)绪再次升温(wēn)，这(zhè)主要是(shì)由(yóu)税收同比(bǐ)减(jiǎn)少与(yǔ)国会两(liǎng)党僵持这两个因素催(cuī)化(huà)。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方案等三个角度看(kàn)，我们认为美债在今年6月违约的风险仍然较(jiào)小(xiǎo)。债务上限问题(tí)可能导致货币市场与债(zhài)券市场加大(dà)波(bō)动，但(dàn)总体而言预计其(qí)直接影响有限。

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