公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持(chí)有、易(yì)方(fāng)达(dá)优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩(jì)比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度还减持了(le)香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的(de)优势之一(yī)在于可积(jī)累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资，积累的(de)重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回(huí)报(bào)作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大(dà)的(de)基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需要(yào)时间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大(dà)概率超预期回(huí)升。就近期公布的社(shè)融和地产数据云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元，所管(gu云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人ǎn)4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季(jì)度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票(piào)进入(rù)前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年(nián)一(yī)季(jì)度疫情对经(jīng)济的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地(dì)采取了对(duì)应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhē云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人ng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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