金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所(suǒ)交易(yì)的白(bái)糖(táng)主力期货合(hé)约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强(qiáng)止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的(de)原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决(jué)定了(le)白(bái)糖(táng)周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎ逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的ng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报(bào)告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要(yào)生产国和地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国(guó)分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易(yì)量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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