近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛(fàn)知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获(huò)得众(zhòng黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流(liú)策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记(jì)者整(zhěng)理公(gōng)开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到(dào)游族网(wǎng)络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使(shǐ)投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京(jīng)东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业(yè)，这是笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后的(de)第四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的(de)笑果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类型变更为(wèi)有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投(tóu)资(zī)过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内(nèi)处(chù)于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该领域笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子(zi)里很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就(jiù)是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑一边(biān)反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目(mù)效果可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤(yóu)其涉及(jí)到国(guó)家(jiā)政治和(hé)解放军形象等严肃话题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定(dìng)是(shì)不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在(zài)风控方面，可(kě)能(néng)没有进行(xíng)非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关(guān)联颇(pǒ)深(shēn)，资(zī)料(liào)显示，目前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑(xiào)果文(wén)化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划人(rén)及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文(wén)化联(lián)合出品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历程要(yào)短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财(cái)联社创(chuàng)投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了(le)罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造(zào)物(wù)，乐游资本投了鲜(xi黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ān)榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独(dú)大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮(lún)融资(zī)的笑(xiào)果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮(lún)次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及(jí)以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年(nián)商业(yè)演出(chū)场(chǎng)次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心(xīn)原因在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天然(rán)是确(què)定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业(yè)却(què)具(jù)有巨(jù)大的(de)不确定性(xìng)和不可复制性。演员的不(bù)确(què)定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，就(jiù)需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活(huó)创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业中的(de)其余行业一样（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受(shòu)资本市(shì)场冷遇的(de)原(yuán)因。

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