金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日(rì)本股(gǔ)市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终(zhōng)都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这次有点不一(yī)样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得(dé)日本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步(bù)投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票(piào)？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年(nián)布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释(shì)了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对(duì)股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大(dà)商(shāng)社(shè)也用业绩证(zhèng)明自(zì)己(jǐ)的确被低估(gū)了。据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的(de)力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本(běn)和股价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来(lái)将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案吧。

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