美(měi)国(guó)债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析(xī)师也认为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然(rán)出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会发(fā)生什(shén)么(me)。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严(yán)重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了(le)远超之前几次债限危机时的水(shuǐ踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的(de)散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的(de)是6月初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这(zhè)批(pī)票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低(dī)点(diǎn)，与此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上涨，数万踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)储(chǔ)备货币的(de)地位(wèi)将面临(lín)风险。

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