今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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