财联(lián)社4月29日(rì)讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）“一口牙(yá)县(xiàn)城一套房(fáng)”、“一(yī)口牙一辆(liàng)宝马车”……这些生活中经常听到的玩笑话，透(tòu)露(lù)出“种牙贵”让人(rén)望而却(què)步的无奈(nài)现(xiàn)实(shí)。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川(chuān)等多地医(yī)保部(bù)门发布公告，于4月20日落实口腔种(zhǒng)植医疗服务(wù)收费、种植体集中带量(liàng)采购、牙冠竞价挂网(wǎng)“三位一体”的(de)综(zōng)合治理措施，单颗种植牙的价格降低一半(bàn)左右(yòu)。网友直呼：再也不用(yòng)担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作(zuò)中，也看到不少(shǎo)患(huàn)者延迟(chí)了种(zhǒng)牙计(jì)划(huà)，就在等集采(cǎi)政策(cè)落地。”中(zhōng)华口腔(qiāng)医学会种(zhǒng)植专委会常委满毅告诉南方周末记者(zhě)，“集采后的种植(zhí)牙将为更多(duō)患者减轻医疗负担，不再让患(huàn)者(zhě)‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家医保(bǎo)局披(pī)露，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗(liáo)机构的需求量，达287万套种植体系(xì)统，约占(zhàn)国内年种(zhǒng)植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用(yòng)40亿元左右。随着医(yī)疗(liáo)服务价格相关规定(dìng)出(chū)台，三级公(gōng)立医院常(cháng)规种植牙(yá)医疗服(fú)务(wù)价(jià)格为单颗(kē)4500元。

　　第四次全国口腔(qiāng)流(liú)行病学调查结果(guǒ)显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新京报贝(bèi)壳财(cái)经记者走访发现，多家(jiā)北(běi)京民营(yíng)连锁口(kǒu)腔机构在4月(yuè)1日即开(kāi)始了“集采价”的种植牙促销(xiāo)，价格已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此外，规范整(zhěng)合后的山东省(shěng)口(kǒu)腔种植医疗服务(wù)价(jià)格项(xiàng)目(mù)4月1日正式落地实施。当天，“随着牙(yá)冠、种植体等集(jí)采价格落地执行，种(zhǒng)植牙相关的(de)咨询(xún)量、问诊(zhěn)量、手术量都大幅增长，其中(zhōng)手术(shù)数量比之(zhī)前增加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副(fù)主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采的(de)靴(来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗xuē)子(zi)落地(dì)，种(zhǒng)植牙行业是否会再度站上风口？“预(yù)计未来国内(nèi)的种植(zhí)牙数量，有望从目前每年400万颗，增(zēng)长到每年1000万颗以(yǐ)上。”专(zhuān)家告诉南方周末记(jì)者，他认为这个目标(biāo)或许一年后就能实(shí)现。而对于(yú)起步较晚的国产(chǎn)种植牙耗材厂商而言，集采是压(yā)力也是机(jī)会。一位国产种(zhǒng)植牙企(qǐ)业代(dài)表透露，尽管国产品牌产品拥有一(yī)定的(de)价格优势，但(dàn)销售份额占有率(lǜ)尚(shàng)不(bù)足(zú)10％，本次集(jí)采后很难快速放量或(huò)实现(xiàn)“国产(chǎn)替代”。但对于临床应用时间短(duǎn)、案例少的国产(chǎn)种(zhǒng)植牙来说(shuō)，整个种植牙(yá)市场规模的扩大，将有助于企业积累更多(duō)的临床应用数(shù)据和案例(lì)，对未来长(zhǎng)期的应用和研(yán)发会有一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入(rù)集采带(dài)动(dòng)国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年来种植牙需求呈现爆发(fā)式增长。根据牙(yá)博士招股(gǔ)说明书，2020年国内种(zhǒng)植牙市(shì)场(chǎng)规模为431亿(yì)元，2015-2020年复合(hé)增速为22.07％，预计2030年市场规模(mó)将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复(fù)合(hé)增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中(zhōng)包括上游设备和(hé)耗材企业(yè)：种植类(lèi)如华西口(kǒu)腔科技中心等(děng)；修(xiū)补类如正海生物(wù)、奥精医(yī)疗等；设备类(lèi)如(rú)口腔全景机和锥形束(shù)投照(zhào)计(jì)算机(jī)重(zhòng)组断层影像设(shè)备的美亚光电(diàn)等；数字(zì)软件类如3shape等，以及他(tā)们的上游陶(táo)瓷(cí)块厂商爱尔(ěr)创(chuàng)（国瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经销商：松佰(bǎi)牙科等；下游(yóu)为口腔医疗机构如(rú)通策医疗、拜博口腔(qiāng)等(děng)。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发布的(de)研报中表示，种植牙集采降价后(hòu)，其渗透(tòu)率有望(wàng)得(dé)到(dào)快速(sù)提升，同时(shí)加(jiā)速国产口腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中游设备(bèi)美亚光(guāng)电、朗视仪器是(shì)国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种(zhǒng)植牙(yá)渗(shèn)透率(lǜ)提升，民营医(yī)院和诊所的(de)设(shè)备需求弹(dàn)性(xìng)更大，国产(chǎn)设备依(yī)托性价比优势聚(jù)焦(jiāo)民营市场。口腔CBCT上(shàng)游核心(xīn)零部(bù)件上市公司主(zhǔ)要为奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短(duǎn)兵相(xiāng)接(jiē)” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼(yǎn)银牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在(zài)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)里，牙科一直都被投(tóu)资者视为坡长雪厚的黄金赛道(dào)，关于牙科(kē)的纯正上(shàng)市公(gōng)司只有(yǒu)通策医疗这一家。也正(zhèng)是因为如此，自通(tōng)策(cè)医疗借壳上市以来，其便一直备受资金的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通(tōng)策医疗(liáo)最近(jìn)几年在(zài)资本市场走势一路下(xià)行，前年(nián)最风光的时候曾触(chù)顶1300亿元市值(zhí)，而不到2年的(de)时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数据来(lái)看，种植业务(wù)位列通策医(yī)疗五大业务板块增速(sù)第一位。对通策医疗来说，种植(zhí)牙业(yè)务(wù)是不可(kě)或缺的市(shì)场(chǎng)。业内人士透露，一旦种(zhǒng)植(zhí)牙耗材被集采，通(tōng)策医疗(liáo)的盈利能力很(hěn)可能受影响(xiǎng)。面(miàn)对激(jī)烈竞争的市场(chǎng)，大型口腔连锁(suǒ)机构(gòu)失(shī)去了此前集团采购优势(shì)，与公立医院及其他(tā)民营口腔机构站(zhàn)在同(tóng)一起跑线，大幅降价(jià)势(shì)在必(bì)行，这(zhè)也(yě)将影响种植牙最(zuì)终(zhōng)利润(rùn)率(lǜ)。

　　通(tōng)策(cè)医疗面对的最大的(de)问题(tí)是(shì)，怎么能把这些增量转化为(wèi)自己的(de)增量。竞争来自参与集采的1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构，其(qí)中有1.4万家民营医疗机(jī)构，占总数的80％。想要获得足够(gòu)量的种植牙，一要(yào)有(yǒu)覆盖面(miàn)足够广的口腔机构(gòu)，二得有足够多(duō)的(de)医护(hù)人员。“种植(zhí)牙放(fàng)量一直是(shì)其所期待的一件事(shì)。”3月23日，通策医疗董(dǒng)秘(mì)处(chù)的回复直(zhí)截了当。2022年通策医疗发布的财报(bào)中提及——医护(hù)人才储备，这也是其这两年最重要的战略布局。

　　通策医(yī)疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半(bàn)年营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)3％，净利润下(xià)降是由(yóu)于2022年新(xīn)增了40名医(yī)生储备，增(zēng)加的人力成本影响了900万元利润。通策医疗(liáo)2022年三季(jì)度财报中提到，为(wèi)“后集采”时代准备，让90％以上(shàng)的专家都在(zài)支持蒲(pú)公英(yīng)医院快速发展，目标是(shì)让(ràng)蒲公(gōng)英医(yī)院在最短(duǎn)的(de)时间成为当地(dì)第(dì)一的口腔医院。值得注意的是，通(tōng)策医(yī)疗的重磅(bàng)项目“蒲(pú)公英计划”在2018年(nián)提出，被公司视为“未来五年重要的发展(zhǎn)计划”。而如今，目(mù)前来看，该计划仍处筹备或(huò)培育期，2022年上半(bàn)年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡献收(shōu)入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英(yīng)分院净(jìng)利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策(cè)医(yī)疗董秘(mì)提到，这几(jǐ)年相关医(yī)生(shēng)的储备已经(jīng)足够了，“（种植牙(yá)）量再增长10倍也够(gòu)”。“以价换量更容易(yì)形成(chéng)规模效应。目(mù)前(qián)种(zhǒng)植牙(yá)渗(shèn)透率低，随着价格(gé来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗)差异化定价，总量的快速(sù)增加仍有望形成规(guī)模的较高增长。”这是通策医疗2022年(nián)底在(zài)机构(gòu)调研时的观点(diǎn)。一位长(zhǎng)期关注消费(fèi)医(yī)疗的(de)行业人士分析，通(tōng)策医(yī)疗的主(zhǔ)要市场仍在浙(zhè)江，但即使(shǐ)在浙江，面对接下来激(jī)烈的种(zhǒng)植牙市场，也没有绝对(duì)优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集(jí)采，未来种植牙也会慢慢(màn)从一个(gè)高毛利业务变(biàn)成(chéng)低(dī)毛利业务。因为这(zhè)一部分对(duì)医生的技术(shù)要求并没有那么高，主要靠的是设备定位(wèi)、辅(fǔ)助软件和三维建模。所有的口腔诊所(suǒ)都能做，没有那么深(shēn)的护城河(hé)，所(suǒ)以市场竞争会比较激(jī)烈。”关注(zhù)口(kǒu)腔赛道的(de)投资(zī)人说。

　　对于(yú)中国的(de)民(mín)营口腔医院(yuàn)市场而(ér)言，集采(cǎi)消息(xī)和盈利(lì)曲线下(xià)降关(guān)系也不大(dà)。“其实(shí)在(zài)集采消息出(chū)来之前(qián)，民营口(kǒu)腔诊所就因为价格战的原(yuán)因(yīn)，自己就把价格(gé)压下(xià)来了。低于4500元的种植价格，在(zài)业(yè)内(nèi)其(qí)实(shí)已经比比皆是。”口腔诊(zhěn)所从(cóng)业者如(rú)是说到。目(mù)前，很多民营口腔(qiāng)诊所面(miàn)临着巨大的经营压(yā)力，面对高(gāo)昂的诊所(suǒ)房(fáng)租、水电以及(jí)人(rén)工费用等(děng)，其实利润不算高。有医疗投资机构(gòu)工作(zuò)人(rén)员曾表示(shì)，目前80％的民营连锁(suǒ)口腔机(jī)构都(dōu)处于亏(kuī)损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙神话破灭(miè) 牙科诊所或(huò)大批退出

　　有业内人士给予了一(yī)个乐观的预测，当集采降低价格(gé)后，原本(běn)属于改善型医疗需求的种植牙，将(jiāng)会(huì)成为百姓们的基本需求——几十(shí)亿颗失牙的(de)市场(chǎng)会打开。这几(jǐ)乎奠(diàn)定了一个薄(báo)利多销(xiāo)的局面。但这并不是在所有牙科诊所都会(huì)发生(shēng)的局面。当耗材(cái)价(jià)格下降后，牙医利益会受到直(zhí)接冲击。“在大部(bù)分诊所(suǒ)里，医生收入(rù)是和耗材挂(guà)钩的。这(zhè)和骨(gǔ)科心脏(zàng)支架集采的(de)影响类(lèi)似(shì)，医生(shēng)的工作量(liàng)加大不(bù)说，收入会减少。”业(yè)内(nèi)人士表示最担(dān)心的是到底能不能以价(jià)换量(liàng)。如果薄利了，但最终(zhōng)没有(yǒu)多销，经营(yíng)可能难以为继。

　　牙科是医(yī)院所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革(gé)开放(fàng)之前，全(quán)国各(gè)地的(de)个体牙医也不在少数(shù)。国家卫(wèi)生统(tǒng)计年鉴显示，2020年(nián)全国民营口腔医院、诊所加起来(lái)有66000多家，提供的口腔医疗服(fú)务(wù)占到(dào)总量69％左右(yòu)。民营口腔医院或诊所(suǒ)的一大(dà)特(tè)点就是连锁率(lǜ)特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分(fēn)牙科诊所都是(shì)“个体户(hù)”。牙(yá)科特别(bié)依赖医生的(de)个人能力，牙医独立执业会比其他专科容易很(hěn)多。

　　“种(zhǒng)植(zhí)牙的(de)暴利在上游的厂家，到了终(zhōng)端诊所，利润(rùn)空间(jiān)很微薄(báo)，还没有算(suàn)上房租、水电、折旧。”业内人士认为(wèi)，假如耗材降(jiàng)价，但没有带来体量的增(zēng)长，薄利了之后又(yòu)没(méi)多销，就形成了(le)一个悖(bèi)论。当收入不足以(yǐ)支(zhī)撑过高(gāo)的运营成本时，一些诊所不得不关停(tíng)退市。长(zhǎng)远(yuǎn)来(lái)看，种植牙是整个(gè)口腔治疗(liáo)过程中，应对牙齿缺失时最(zuì)后的(de)办(bàn)法，更重要(yào)的是(shì)提高公众对口腔卫生的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是(shì)希(xī)望在(zài)80岁的时候每个人都有20颗以上的(de)好牙齿，而(ér)不是20颗种植牙。”业内(nèi)人士如是说。

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