近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善的(de)国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围(wéi)内继续占据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增(z护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端ēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不(bù)能(n护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端éng)保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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