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　　总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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