自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？24亿元，规模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存(cú鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？n)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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