随着公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多位(wèi)知名基金(jīn)经理调(diào)仓换(huàn)股以(yǐ)及对后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李(lǐ)晓星在(zài)一(yī)季报中表示，看(kàn)好半导体、电(diàn)动车(chē)、风光电储(chǔ)、军工等(děng)领域(yù)投资机会(huì)。他认为AI 产业(yè)的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂直类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的(de)创新，以及半导体和制造业正经历(lì)触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰(tài)资管姜诚(chéng)、中信保诚(chéng)基金王(wáng)睿等(děng)人(rén)也发布了一(yī)季报，均谈到了自(zì)己对AI领域的密切(qiè)关注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关概(gài)念股

　　一季(jì)报数据显示，从银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘(pán)精(jīng)选(xuǎn)、银华盛世(shì)精选A、银华大(dà)盘(pán)定开、银(yín)华丰(fēng)享一年持有、银华心选一年持有A 在今年一(yī)季(jì)度小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是银华(huá)心选一年持(chí)有A，较去年底下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期(qī)、银华(huá)心享一(yī)年持有、银(yín)华心兴三年持(chí)有A 则(zé)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大(dà)的是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓(cāng)了(le)2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产品(pǐn)大幅提高了港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)，比(bǐ)如银(yín)华心佳(jiā)两年持有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变动较(jiào)大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友网络(luò)、中科(kē)创(chuàng)达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为第一大重仓(cāng)股，截(jié)至一季(jì)报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度(dù)，该基金还(hái)增(zēng)持(chí)了精测电子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得注(zhù)意(yì)的(de)是，上述“进(jìn)新”个(gè)股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科(kē)能源(yuán)、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科(kē)技则退出前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减持紫光国微、华(huá)海清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金(jīn)分别(bié)持有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再(zài)次用(yòng)“千字小(xiǎo)作文(wén)”表达了自己对市(shì)场(chǎng)的看法，基金君为大家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于今年国(guó)内的(de)宏观判(pàn)断依然是经济(jì)整体(tǐ)稳健(jiàn)复(fù)苏，产业结(jié)构调整(zhěng)继续升级，居民消费信(xìn)心逐渐恢复(fù)；我们判断由(yóu)于国家自(zì)身实力的不(bù)断(duàn)增强，国(guó)际伙伴跟我们(men)的利益共(gòng)同点变多(duō)，国际形势(shì)相对之前会趋(qū)暖，国际贸(mào)易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季(jì)度(dù)市场(chǎng)最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人(rén)工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互(hù)联(lián)网(wǎng)之后(hòu)又(yòu)一革(gé)命性的(de)技术，现象级应用推出(chū)后，国内外各巨(jù)头加(jiā)速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂直类应(yīng)用场(chǎng)景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体方(fāng)面，我们维持看好国产替代方向(xiàng)，集(jí)中(zhōng)在半导体设备(bèi)、材料、零(líng)部件环节(jié)，中长期(qī) 看，伴随国产(chǎn)供(gōng)应商积极验证(zhèng)导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将(jiāng)再度提速。在景(jǐng)气(qì)复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接(jiē)近尾(wěi)声，经历(lì)了过去几个季度(dù)的去库存，有(yǒu)望在(zài)今年下 半年(nián)重启上行(xíng)周期，向上弹性取决于(yú)下游需求恢复的(de)力(lì)度(dù)，数据(jù)中心(xīn)有(yǒu)望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车(chē)、 消(xiāo)费电子，关(guān)注(zhù)相关(guān)左(zuǒ)侧布(bù)局(jú)机(jī)会。

　　新(xīn)能源板块是一季度(dù)被(bèi)市场抛弃较多的板(bǎn)块，交易占比(bǐ)和估值已经处(chù)于(yú)历史(shǐ)偏低的(de)位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的(de)标的更多地关注利好，对(duì)于下跌的板块更多(duō)地关注利空。我们(men)总体认(rèn)为现在市场对(duì)于(yú)新能源板块(kuài)的(de)担忧讨论(lùn)，更多是对(duì)于一个(gè)下跌(diē)板块的应激式反应。在去年(nián)的中报中，我们(men)曾(céng)经提到(dào)了(le)新能(néng)源板块的(de)一些风险点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半年(nián)的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分位以及股(gǔ)价位置(zhì)下(xià)，我们认为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块的(de)风险因素已经充分释放，目前这个(gè)时间段(duàn)，具(jù)有较强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看(kàn)好电动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来仍是(shì)第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能源产业、信澳科技创(chuàng)新一年(nián)定开A、信澳星奕(yì)A则不(bù)同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓(cāng)情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，以冯(féng)明远的(de)代表作信澳新能源产业为例，该基金(jīn)一季(jì)度增持璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股，持有市(shì)值(zhí)为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位(wèi)列(liè)第一大重仓股。

　　此外，还增持(chí)了科达利(lì)、中伟股份、宁(níng)德时(shí)代、东阳光(guāng)、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增(zēng牛鬼蛇神是什么生肖)持幅度最大的(de)是(shì)中伟股份(fèn)，今年一季度较去(qù)年底增持了(le)129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例(lì)第(dì)5大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前(qián)十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚(yà)迪则(zé)退(tuì)出前十(shí)大之列(liè)。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不(bù)同程度减持，其中，减持(chí)幅度最(zuì)大(dà)的是(shì)天齐(qí)锂业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一(yī)季(jì)报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股(gǔ)市(shì)场经历了(le)疫(yì)情复苏后的调整修复，经(jīng)济先是在大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于明(míng)显的回暖，但(dàn)基于“强(qiáng)预期，弱(ruò)现(xiàn)实”的担(dān)忧，随(suí)后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的(de)整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致本基金(jīn)的净(jìng)值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体 和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。我们(men)会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要(yào)赛(sài)道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人(rén)工(gōng)智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗下(xià)多(duō)位基金经理也发(fā)布了一季报(bào)。其中，中(zhōng)信保诚基金权(quán)益投(tóu)资部总监王睿在一季报(bào)中表(biǎo)示，宏(hóng)观经济目前处在一个(gè)温和复苏的通道，在(zài)海外加息(xī)进入尾声后，社会(huì)流动(dòng)性将相(xiāng)对宽松，宏观(guān)及(jí)货币环(huán)境(jìng)有利于权益市(shì)场(chǎng)行情的(de)开展(zhǎn)，二(èr)季度(dù)指数仍有(yǒu)可能会是震荡上行的(de)态势。

　　一(yī)季度，王睿减表(biǎo)示(shì)持(chí)了部分短期达到(dào)目标(biāo)价的相关(guān)品种，并根据收益(yì)率预期的(de)变化调整了一部分科技(jì)持仓。具(jù)体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚(chéng)创(chuàng)新成(chéng)长为例，该基金在一季(jì)度增持(chí)了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中(zhōng)环(huán)、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能这一非常宏大的(de)命题，他目前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相信这是一项会对目前的生产和生活方式(shì)带(dài)来重大变(biàn)化(huà)的(de)技术变革(gé)，值得我(wǒ)们(men)投(tóu)入非(fēi)常多的(de)精力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我(wǒ)们目前还(hái)无法(fǎ)相对准(zhǔn)确(què)的评估(gū)这项技术革命(mìng)给具体(tǐ)公司和行业格局(jú)带(dài)来的(de)影响，也不能给出大部分公(gōng)司一个相对清晰的定价(jià)，因此我们一(yī)季(jì)度暂时还没有明(míng)显增加相关的持仓。后续(xù)我们会紧密跟踪。一(yī)季度我们持(chí)仓较(jiào)多的电动车和光(guāng)伏表现不佳，受(shòu)到(dào)了一些短期(qī)因素的干(gàn)扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期(qī)变化导致部分(fēn)个股出(chū)现了较(jiào)大回调，目前行业整体估值水平处于历(lì)史较低位置，而这两个(gè)行业(yè)未来(lái)的发展方向还(hái)是相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰(tài)资(zī)管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的(de)一(yī)天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理姜诚也发(fā)布了一(yī)季报(bào)在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，姜诚表(biǎo)示，一季度的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了(le)一(yī)个道(dào)理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是(shì)科技发(fā)展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不(bù)同环节(jié)之(zhī)间将如何(hé)分配？ 市场当前认为(wèi)的受益环(huán)节是(shì)否能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又让(ràng)人不明就里的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉(sù)我们，价值(zhí)会随着(zhe)时(shí)间增(zēng)长，而非随着利润(rùn)波动。所以在(zài)海量(liàng)信息中，我们(men)需(xū)要重点关(guān)注长期因素(sù)，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目(mù)标。好资产的标准是活得(dé)久、 站得(dé)牢、竞争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平(píng)均净资产收牛鬼蛇神是什么生肖益率高(gāo)，以及在好(hǎo)的(de)公司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润(rùn)转化(huà)为诱人分红。所以，我(wǒ)们会一如既往，不去(qù)猜测和追(zhuī)逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作(zuò)为例，该基金在一(yī)季度减持了(le)中国建(jiàn)筑、太(tài)阳纸(zhǐ)业(yè)、华鲁恒(héng)升、苏泊尔(ěr)、海(hǎi)螺水泥、美(měi)牛鬼蛇神是什么生肖的(de)集团，增持了工商(shāng)银(yín)行、建发股份、招商银行、扬农(nóng)化(huà)工。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表示，自(zì)己的组合没有大的变化，是因(yīn)为长期观点没有大的变化。对中国经济的长期乐(lè)观，结合当前市场(chǎng)提供的较低(dī)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，让我们可以(yǐ)在热点不断切换(huàn)的市场中(zhōng)保持(chí)平和。但(dàn)投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要(yào)保持学(xué)习，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的一天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 牛鬼蛇神是什么生肖