全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲(c兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案hōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩(suō)政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市(shì)场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处(chù)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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