财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明确(què)主线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联社记者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司(sī)年报一(yī)季报的披露(lù)，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对(duì)有业绩支(zhī)撑的(de)新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资(zī)金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打(dǎ)击了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版(bǎn)传媒(méi)、引力(lì)传媒等(děng)多股跌(diē)停，有投资(zī)者(zhě)开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人(rén)工智能(néng)行情开(kāi)启后(hòu)第一次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个(gè)股震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产业链(liàn)上没有形成全(quán)面的(de)行(xíng)情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在(zài)存(cún)量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中(zhōng)特(tè)估和(hé)新能(néng)源(yuán)形(xíng)成了“三国对立(lì)”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动(dòng)，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风(fēng)格，他(tā)进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可(kě)能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均(jūn)创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业(yè)板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了(le)基本面预期修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗传媒等板块也在(zài)人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下(xià)出现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成(chéng)为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着(zhe)行业交(jiāo)易(yì)拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水让(ràng)追高的投资者体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要(yào)亏给强势(shì)股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报(bào)率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新(xīn)能(néng)源基金(jīn)周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能(néng)延续周一的(de)强势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调(diào)整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已经具备，但是面对中特估(gū)的政(zhèng)策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近(jìn)一周基(jī)金回报率来看，排名(míng)靠前(qián)的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间收益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪(jì)要在市(shì)场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很(hěn)难有好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的(de)整(zhěng)体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个(gè)布(bù)局的(de)好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的(de)投资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估(gū)与其他板(bǎn)块分(fēn)化较为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要(yào)高度重视交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构(gòu)的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发(fā)布(bù)的4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务(wù)业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然延(yán)续(xù)前期(qī)稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前(qián)市场对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操(cāo)作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策的(de)概念(niàn)板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士(shì)表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫中展开(kāi)。

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