投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投资(zī)海外(wài)市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方案的(de)提(tí)供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的(de)一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映(yìng)在(zài)未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的(de)也要(yào)以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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