3月份，全国居民(mín)消(xiāo)费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较(jiào)快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存，引发(fā)了中国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物(wù)价水平(píng)在一段(duàn)时间内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随(suí)着货币供应(yīng)量持续下降behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩(suō)有三个主(zhǔ)要特点：一是(shì)总体物(wù)价紧缩(suō)而非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间(jiān)负增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下(xià)降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一季度经济(jì)运行表现，当(dāng)前中国经济显(xiǎn)然并不符(fú)合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国(guó)经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来(lái)看，2022年我国加强重(zhòng)要民(mín)生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水(shuǐ)平持续平稳运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情防控政(zhèng)策优化(huà)调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此(cǐ)可见，今年以来(lái)物价月(yuè)度涨幅虽在(zài)收窄，但仍(réng)然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并未出现持(chí)续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量(liàng)来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增(zēng)速。从(cóng)经(jīng)济增长来看(kàn)，一季度(dù)我国经济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳回(huí)升，经济循环加(jiā)快畅通，市场预期(qī)明(míng)显(xiǎn)改善。二季(jì)度经(jīng)济增速(sù)可能比一(yī)季度明显加快，全年经济增(zēng)长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经(jīng)济增速(sù)的(de)预(yù)期。

　　总的(de)来看，我(wǒ)国(guó)物价仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通(tōng)缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效(xiào)果进一步显现，消(xiāobehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗)费(fèi)需求有望(wàng)进一步回暖，下半年物价(jià)涨幅可能(néng)逐步回(huí)归(guī)至往年均值水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适(shì)度，居(jū)民预期稳定，不(bù)存在长期通(tōng)缩或通胀的(de)基础。

　　也(yě)要(yào)看到(dào)，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度(dù)来看，对(duì)通缩的(de)担(dān)忧(yōu)情绪一定程(chéng)度上反(fǎn)映了人们对经济复苏(sū)动力和强度的关切，需引(yǐn)起高(gāo)度(dù)重视。当务之急(jí)，要继续科学精(jīng)准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定(dìng)就业和(hé)提高居民收入上下更大功夫，提振(zhèn)市场(chǎng)信心(xīn)和发展预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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