大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的(de)配(pèi)置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的特(tè)征ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市场(chǎch2是什么基团，chch3ch3是什么基团ng)内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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