5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行情(qíng)走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可(kě)能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端(duān)行承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的行业是承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的(de)陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持(chí)震荡(dàng)格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或(huò)者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的(de)经(jīng)济(jì)下行动能，基本(běn)面预(yù)期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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