北京时(shí)间5月7日(rì)，备(bèi)受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的(de)投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国(guó)经(jīng)济，今(jīn)年(nián)也不例(lì)外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资美国(guó)而(ér)言，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一(yī)些不(bù)确定因素的影响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均(jūn)（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱(ài)快(kuài)消领域，同时(shí)也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年(nián)入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特标准的(de)公妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一(yī)。而在(zài)近五妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大(dà)的(de)是主营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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