北京时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问(wèn)环(huán)节(jié)中，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地(dì)的投资(zī)者。“来(lái)自中国的(de)投资(zī)者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投(tóu)资中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资(zī)特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁年(nián)），这一指标(biāo)达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲(fēi)特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对(duì)海(hǎi)天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的(de)公司进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业(yè)滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入(rù)场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行(xíng)业(yè)公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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