华(huá)尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴(xīng)做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资(zī)1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密(mì)切(qiè)。报(bào)告称，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益(yì)机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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