衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务(wù)部(bù)经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人(rén)美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产面临(lín)较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思(lián)储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思(shì)场走势(shì)的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期(qī)管理下，预(yù)计今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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