“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最(zuì)大(dà)的(de)看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的(de)出口增(zēng)速(sù)也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成为主角，欧美发达经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一(yī)带一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那(nà)么在(zài)增量上就可能对(duì)冲(chōng)美(měi)欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年(nián)的出口增(zēng)速转正(zhèng苏州市相城区邮编是多少)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越(yuè)南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传(chuán)统观(guān)察中国出(chū)口增(zēng)速(sù)的(de)重要指标，但(dàn)随(suí)着(zhe)中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转移(yí)，其对(duì)中国出(chū)口的(de)指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)偏向内(nèi)陆(lù)，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据与实际(jì)出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以(yǐ)往韩国、越南(nán)出口(kǒu)增(zēng)速与中国出(chū)口基(jī)本保(bǎo)持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性(xìng)变化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观(guān)察框架适(shì)用性减弱，信息的(de)噪音和预期的(de)波(bō)动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画(huà)外贸蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国家。除低(dī)基(jī)数影响之外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的高增(zēng)反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路经济带(dài)仍(réng)是我国稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东(dōng)盟出(chū)口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车(chē)及机电(diàn)出口金额维持(chí)强势，增速较3月进一(yī)步加(jiā)快部(bù)分源于去年(nián)低(dī)基数原(yuán)因(yīn)，不过对同比的拉(lā)动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车(chē)市较高景气(qì)度与产(chǎn)业(yè)链韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑(chēng)出口，而受全球半导体周期影响，集成(chéng)电路(lù)4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数(shù)：“一带一(yī)路”的空间有(yǒu)多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济(jì)衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何(hé)去(qù)评估(gū)这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一(yī)带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的(de)背景下，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能(néng)主要(yào)来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年(nián)中国出口1个百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一带(dài)一路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模最大的10个国(guó)家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一(yī)带一路”沿线国(guó)家总(zǒng)出(chū)口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐(lè)观(guān)三(sān)种(zhǒng)情形(xíng)下(xià)的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年(nián)欧(ōu)美(měi)日(rì)韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的(de)进口(kǒu)份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动(dòng)中国(guó)出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背(bèi)景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速可能(néng)略高于0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经(jīng)济体出口增速(sù)预测，思路为(wèi)在(zài)中(zhōng)国(guó)加入(rù)世界(jiè)贸(mào)易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段(duàn)中，选出具有(yǒu)参考意义的三(sān)年(nián)，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观(guān)情景(jǐng)作为(wèi)参(cān)考。我们对(duì)于苏州市相城区邮编是多少2023年的(de)基准(zhǔn)假设为美欧有(yǒu)可能(néng)在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济(jì)放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观(guān)、中性和乐(lè)观情景。根据预测，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增(zēng)速约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余国(guó)家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的(de)风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口径差异(yì)和欧(ōu)美经济体的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中(zhōng)国(guó)进口的数据和中(zhōng)国(guó)向各国出(chū)口的数(shù)据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有(yǒu)时这(zhè)一差(chà)异还较大，一般(bān)而(ér)言中国出(chū)口(kǒu)端(duān)的增速会(huì)更高，这意味着我们基于(yú)“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)进口数据的测算是低(dī)估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大的不确(què)定性，可能(néng)在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后(hòu)者出现(xiàn)，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累可能没(méi)有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯及(jí)其他(tā)新兴(xīng)经济体经济增长不及预(yù)期(qī)，对(duì)外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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