踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒(zhā)96的因数有哪些数，72的因数有哪些汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下96的因数有哪些数，72的因数有哪些(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年六个(gè)年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也(yě)在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零(líng)的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十(shí)大(dà)股东却在(zài)逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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