衰退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去(qù)年第(dì)四(sì)季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，戊戌年是哪一年虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的(de)谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美(měi)联储作为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确(què)定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原戊戌年是哪一年(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发(fā)电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求(qiú)端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分(fēn)，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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