北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中(zhōng)国(guó)公司(sī)的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾(céng)投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资(zī)美(měi)国(guó)而言，投资(zī)中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也(yě)是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色(sè)；而从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断(duàn)而不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均（年(nián)化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（20茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种18年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)算术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域(yù)，如(rú)西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对(duì)金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复合(hé)年增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的(de)最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利(lì)润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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