金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC五斤等于多少克，五斤等于多少克千克原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产物(wù)资(zī)通胀压(yā)力进一(yī)步趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一(yī)方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的(de)不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)退预(yù)期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预(yù)期将会(huì)继续(xù)影响有色(sè)金属(shǔ)与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松五斤等于多少克，五斤等于多少克千克预期以及(jí)经济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下(xià)，白银(yín)高位(wèi)回(huí)落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续(xù)政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核心(xīn)建议。

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