为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券(quàn双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖)市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披(pī)露的信息，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖(yǒu)重大(dà)性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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