AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引(yǐn)人(rén)全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的是，不仅不少上(shàng)市(shì)公司宣布试水人(rén)工(gōng)智能(néng)、基(jī)金经理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公(gōng)司尝试以AI试水投(tóu)资(zī)者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派别基金(jīn)经理(lǐ)均认可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资(zī)价值(zhí)，但是(shì)对(duì)于短期人(rén)工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部(bù)分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的(de)是(shì)，季报中部(bù)分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持(chí)续(xù)发展，以(yǐ)及(jí)新能源开发和利用(yòng)等领域。文(wén)中表示(shì)，人(rén)工智能领域的快速发展为(wèi)全球带(dài)来(lái)无数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的健康、可持续(xù)发展，需要建立(lì)完善(shàn)的(de)法律(lǜ)法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能带(dài)来的机遇，共同(tóng)推(tuī)动这一领域(yù)的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确(què)表示，产(chǎn)业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能(néng)对各(gè)个(gè)行业的改变。他还专门谈及(jí)，一季(jì)度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计(jì)算(suàn)机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业(yè)。数字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台等提出自(zì)己(jǐ)想法。说到数(shù)字化时，表示(shì)其本质是(shì)利(lì)用技术(shù)的(de)手(shǒu)段，提升组织信息计算、存(cún)储、传播的效率，这是(shì)一(yī)个长期(qī)向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个和互(hù)联(lián)网行业一样(yàng)大规模(mó)的产业。在中国(guó)，依然(rán)处于(yú)产(chǎn)业的(de)早期，但是我们可以看(kàn)到疫(yì)情背景下，大(dà)家越来越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮(lún)数(shù)字化将会(huì)和人工智能深度融合，也(yě)会(huì)给(gěi)中(zhōng)国公司带来(lái)发展的机会。目(mù)前(qián)整个(gè)板(bǎn)块的估值都(dōu)到了(le)历(lì)史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用(yòng)人工智(zhì)能完(wán)成季报，也(yě)显示出人工智能(néng)确实开始方方(f杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思āng)面面(miàn)开始影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育(yù)基地宣布成为百度文心一言首批(pī)生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教(jiào)基(jī)地(dì)也将通过百度(dù)智能云接入文心(xīn)一言能(néng)力，致力于创新投(tóu)资(zī)者关系管理(lǐ)新模式，提升客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极(jí)参(cān)与布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经(jīng)理，也(yě)不乏价值投资派基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一(yī)季报可以看(kàn)出，该基金(jīn)一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐一(yī)季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大(dà)科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求(qiú)就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出(chū)看好的5大方(fāng)向(xiàng)，半(bàn)导体(tǐ)、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们(men)认为，各个(gè)细分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重(zhòng)新成(chéng)为最(zuì)重(zhòng)要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜(xiān)明(míng)的看好港股的机(jī)会(huì)，特别是软件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除(chú)了王(wáng)贵(guì)重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看好人(rén)工智能带(dài)来(lái)的投资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛在去年(nián)下半(bàn)年开(kāi)始增(zēng)持软件(jiàn)，当时(shí)基本处于估值、机(jī)构持仓(cāng)的历(lì)史(shǐ)底(dǐ)部的位(wèi)置。他(tā)认为，行业在信创、数(shù)字(zì)化、智能(néng)化等(děng)长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对(duì)标国际也(yě)还有巨大成长(zhǎng)空间的(de)板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科(kē)技(jì)创新(xīn)周期的序(xù)幕，带来以十(shí)年为维度的产业变(biàn)革(gé)机(jī)会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计(jì)算机为代表的科技板(bǎn)块内会持(chí)续(xù)有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能源将构成未来(lái)社会的基(jī)石。在当下(xià)，随着经济(jì)的(de)企稳和新人工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的(de)一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局(jú)。海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓(cāng)股上，也(yě)体(tǐ)现了(le)对人工智(zhì)能相关产业(yè)链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品质(zhì)生活在一季(jì)度也进行了调(diào)仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结(jié)构(gòu)占比(bǐ)，减持地(dì)产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为(wèi)前三(sān)大持(chí)仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三六零(líng)、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退出(chū)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原(yuán)因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数(shù)据成为新的生产要(yào)素，高(gāo)质(zhì)量发展的(de)核心(xīn)在于全要素生产率的提(tí)升，充(chōng)分利用好(hǎo)云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等底层技(jì)术，2023、2024杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技术全(quán)方位赋能传统行(xíng)业(yè)，从生产和(hé)服务端(duān)全面(miàn)提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行(xíng)业应用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的基(jī)金也(yě)重点布局(jú)了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块。比如(rú)，建信智(zhì)能生活在一季度(dù)继续调整了行业配置，降低了(le)制造业、大金融(róng)地产行业(yè)的(de)配置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特(tè)别是(shì)重(zhòng)点布(bù)局了人工智(zhì)能(néng)技术(shù)创新(xīn)带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达(dá)了对(duì)人工智能的重(zhòng)视，但一季度并未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的(de)成功，这(zhè)一(yī)成功比之前(qián)几次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因(yīn)为本次的人工智能的应用领域得到了极(jí)大的(de)拓(tuò)展，模(mó)型具备了强大(dà)的通(tōng)用(yòng)性。这(zhè)属于科(kē)技史上的一(yī)次(cì)重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的(de)应用和(hé)普及。未来我(wǒ)们应该更加重(zhòng)视这一(yī)领域(yù)的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也提(tí)到了(le)对AI的(de)看好，但(dàn)他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对(duì)相(xiāng)关板块的布局(jú)。他(tā)表示，除复(fù)合国家安全(quán)自主可控和产业(yè)趋势外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模(mó)型技(jì)术，有望(wàng)开启新一轮的(de)科技创(chuàng)新周期，深入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产业产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的需求(qiú)拉(lā)动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成(chéng)长股(gǔ)是(shì)未(wèi)来(lái)关注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航一季度前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市(shì)场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资(zī)产(chǎn)时抛弃了(le)新能源板块(kuài)的(de)非理(lǐ)性行为(wèi)，就如同去年(nián)三季度(dù)半导体及(jí)医药板(bǎn)块的抛售(shòu)，反而造(zào)就了难得的机会。“我们(men)这时反而应(yīng)该加大(dà)对能(néng)源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别(bié)的技(jì)术要素革(gé)命，或许我们(men)已经站在(zài)新(xīn)一轮(lún)科技浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣的(de)开端。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会(huì)努(nǔ)力(lì)在火热(rè)的行情面前保(bǎo)留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够(gòu)兑现长期(qī)业绩的投(tóu)资(zī)机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布(bù)局(jú)了不少人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的(de)配置(zhì)大概率(lǜ)少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了(le)主(zhǔ)线行情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不到的(de)。就(jiù)好比去年初(chū)我们想象(xiàng)不到俄乌冲突(tū)，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在产业(yè)链(liàn)不同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市(shì)场当前认为的受(shòu)益环节是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么(me)程度，以及渗透率将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容(róng)易让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人(rén)不明就里的难(nán)题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们(men)还没有足够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们(men)的投资目标。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思