自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)22寸是多少厘米度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年(nián)估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净22寸是多少厘米流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及(jí)存储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需(22寸是多少厘米xū)要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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