财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(p除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括对新(x除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗īn)产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗期(qī)年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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