本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看(kàn)就发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行业(yè)需求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政(zhèng)策(cè)的(de)影响，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医(yī)院(yuàn)（不论是(shì)收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生产公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表前段工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电(diàn)池(chí)涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一(yī)站式(shì)代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可能(néng)面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部(bù)分终端应用品(pǐn)牌公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表(pái)包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及(jí)服(fú)务。2010年被(bèi)用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司(sī)，主要是电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等(děng)领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务(wù)为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司(sī)，但即便这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的(de)国家(jiā)级高新技术和(hé)公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表专(zhuān)精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天(tiān)南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及(jí)技术(shù)服务。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉(jué)上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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