近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder I保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢nternational Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中并未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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