今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字p>

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了(le)全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处(chù)于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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