美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份(fèn)业(yè)内机构的最(zuì)新(xīn)调查(chá)揭露出了(le)业内(nèi)人士(shì)眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查(chá)，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美(měi)国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使是那(nà)些(xiē)相对悲(bēi)观的(de)分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付——只是(shì)要晚横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图一些。事实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔(ěr)取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有一(yī)些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美(měi)元(yuán)。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国(guó)政界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机(jī)时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实(shí)际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不(bù)断(duàn)增长的(de)需(xū)求(qiú)的(de)提振，然后是银横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图行业危机和(hé)美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时(shí)候触(chù)及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如(rú)果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月初(chū)左右到(dào)期的国(guó)库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最(zuì)为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳(nà)税和(hé)其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临风险。

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