今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI压在玻璃窗边c，在窗户边c芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、3压在玻璃窗边c，在窗户边c0.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网(wǎ压在玻璃窗边c，在窗户边cng)络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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